国泰中证智能汽车主题ETF财报解读：份额缩水35.93%，净资产下滑25.08%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金（简称“国泰中证智能汽车主题ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，面临着基金份额和净资产下滑等情况，同时在业绩表现、投资策略等方面呈现出一定特点。

主要财务指标：本期利润328.86万元，资产净值降至5604.72万元

本期利润扭亏为盈，但已实现收益仍为负

从主要会计数据和财务指标来看，2024年国泰中证智能汽车主题ETF本期利润为3,288,551.22元，较2023年的13,170,191.80元有所下降，但实现了扭亏为盈，此前2022年该基金本期利润为 -56,296,360.64元。然而，本期已实现收益为 -1,812,851.81元，连续三年为负值，表明基金在利息收入、投资收益等方面扣除公允价值变动收益后仍处于亏损状态。

资产净值下滑，可供分配利润持续为负

期末数据方面，2024年末基金资产净值为56,047,177.27元，相较于2023年末的81,219,806.82元，下滑了25.08%。期末可供分配利润为 -6,536,275.30元，连续三年为负数，且可供分配基金份额利润为 -0.1047元，反映出基金目前可用于分配给投资者的利润为负。

基金净值表现：与业绩比较基准收益率相近，长期仍有差距

短期波动与基准相近，长期落后于基准

2024年，国泰中证智能汽车主题ETF份额净值增长率为7.71%，同期业绩比较基准收益率为7.72%，两者仅相差 -0.01%，表明在过去一年中，该基金紧密跟踪业绩比较基准，跟踪效果较好。从不同时间段来看，过去三个月、六个月的份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差距也较小，分别为 -0.31%和 -0.30%。然而，自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为 -10.18%，同期业绩比较基准收益率为 -11.77%，虽差距为正的1.59%，但整体仍处于负增长状态。

净值增长率波动，反映市场及行业波动影响

从基金净值增长率的波动情况可以看出，智能汽车行业及相关市场在过去几年中波动较大。2022年基金份额净值增长率为 -34.93%，市场环境不佳对基金净值造成较大冲击。2023 - 2024年虽有所回升，但整体增长幅度仍受到市场和行业因素制约。

投资策略与运作：紧跟市场变化，控制跟踪误差

应对市场震荡，合理调整仓位

2024年国内宏观基本面震荡筑底，股市多次探底和反弹。作为指数基金，国泰中证智能汽车主题ETF旨在为看好智能汽车行业的投资者提供投资工具。报告期内，基金管理人根据市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌等因素，对股票仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平。例如，在市场波动较大的阶段，通过调整投资组合，尽量为投资者提供更精准的投资工具，以紧密跟踪标的指数。

坚持指数投资策略，聚焦智能汽车行业

该基金主要采用完全复制法，按照标的指数成份股及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。在特殊情况下，如成份股长期停牌等，会对投资组合进行优化。这种策略使得基金能够紧密跟踪中证智能汽车主题指数，为投资者提供与指数表现相近的投资回报，同时也体现了基金对智能汽车行业的专注投资。

业绩表现归因：市场环境与行业发展共同作用

市场整体走势影响业绩

2024年沪深300指数上涨14.68%，在此背景下，国泰中证智能汽车主题ETF净值增长率为7.71%。市场整体的震荡筑底走势对基金业绩产生了重要影响。年初的流动性危机、年中的基本面疲软导致股市两次探底，使得基金净值增长面临压力。而9月中央定调转向后，A股迎来大涨，基金净值也随之上升，但整体涨幅低于沪深300指数，反映出智能汽车行业在市场中的表现特点。

行业自身发展制约基金业绩

智能汽车行业处于不断发展和变革中，虽然长期来看具有较大潜力，但短期内受到新能源汽车渗透率提升节奏、行业竞争加剧等因素影响。例如，在2024年部分时间段，行业内企业面临成本上升、技术创新压力等问题，导致相关股票价格波动，进而影响基金的业绩表现。

市场展望：智能汽车行业机遇与挑战并存

行业发展趋势向好

智能汽车作为新一代汽车，通过搭载先进传感器等装置，运用人工智能等新技术，具有自动驾驶功能，正逐步成为智能移动空间和应用终端。随着新能源汽车渗透率的不断提升，汽车从电动化进入智能化时代，智能汽车行业有望迎来快速发展。例如，汽车通过传感器和车联网实时捕捉路况和交通数据，通过自动驾驶算法进行计算和应对，这一系列技术的应用将推动智能汽车市场的扩大。

面临的挑战与风险

然而，智能汽车行业也面临一些挑战。技术创新的速度和方向不确定，可能导致企业在研发投入上存在风险。同时，行业竞争激烈，市场份额争夺可能使得部分企业盈利能力受到影响。此外，政策的变化、消费者接受程度等因素也会对智能汽车行业的发展产生影响。对于国泰中证智能汽车主题ETF来说，这些行业风险将直接或间接影响其投资组合的表现和未来业绩。

费用分析：管理费、托管费等支出情况

管理费和托管费下降

2024年，国泰中证智能汽车主题ETF当期发生的基金应支付的管理费为323,967.55元，相较于2023年的430,434.16元，下降了24.73%；当期发生的基金应支付的托管费为64,793.49元，较2023年的86,086.78元，下降了24.73%。管理费按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提，托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，费用的下降与基金资产净值的下滑有一定关系。

其他费用情况

其他费用方面，2024年审计费用为28,000.00元，信息披露费为80,000.00元，合计108,000.00元，较2023年的155,400.00元有所下降。这些费用的支出是基金运营过程中的必要成本，对基金的运作和信息披露起到支持作用。

交易情况分析：股票交易及关联交易情况

股票投资收益与交易情况

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -1,373,931.63元，上年度为 -3,001,857.84元，虽亏损幅度有所减少，但仍为负值。卖出股票成交总额为48,666,629.37元，买入股票的成本总额为37,502,695.00元，交易费用为48,357.01元。从累计买卖情况看，累计买入金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票中，韦尔股份累计买入金额为3,099,033.00元，占期初基金资产净值比例为3.82%；累计卖出金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票中，沪电股份累计卖出金额为4,289,101.20元，占期初基金资产净值比例为5.28%。

关联交易情况

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与中信建投证券的股票交易成交金额为50,317,268.24元，占当期股票成交总额的比例为58.39%，应支付的佣金为6,838.17元，占当期佣金总量的比例为36.97%。与上年度相比，成交金额和占比略有变化，上年度成交金额为53,644,422.24元，占比64.90%。这表明基金在交易过程中与关联方保持一定的业务往来，且交易比例相对稳定。

投资组合分析：集中于智能汽车相关行业股票

行业分布集中

期末基金资产组合中，权益投资占比98.81%，全部为股票投资。按行业分类，制造业公允价值为41,311,761.39元，占基金资产净值比例为73.71%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为14,324,628.28元，占比25.56%。这两个行业集中体现了智能汽车行业相关的产业链，如制造业中的汽车零部件制造，信息传输等行业中的车载软件等领域。

股票投资明细

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，韦尔股份、立讯精密、闻泰科技等为前几名股票。其中韦尔股份数量为28,485股，公允价值为2,974,118.85元，占基金资产净值比例为5.31%。这些股票在智能汽车行业中具有一定代表性，如韦尔股份在汽车芯片领域有重要地位。

持有人结构与份额变动：份额缩水，持有人结构稳定

基金份额大幅缩水

开放式基金份额变动显示，本报告期期初基金份额总额为97,400,796.00份，本报告期基金总申购份额为56,000,000.00份，总赎回份额为91,000,000.00份，期末基金份额总额为62,400,796.00份，较期初缩水35.93%。这表明投资者在过去一年中对该基金的赎回意愿较强，可能与基金业绩表现、市场预期等因素有关。

持有人结构相对稳定

期末基金份额持有人户数为2,602户，户均持有的基金份额为23,981.86份。机构投资者持有份额为8,033,699.00份，占总份额比例为12.87%；个人投资者持有份额为54,367,097.00份，占总份额比例为87.13%。与以往相比，持有人结构相对稳定，个人投资者仍为主要持有者。

风险提示

1. 市场风险：尽管基金旨在跟踪中证智能汽车主题指数，但市场整体波动，如宏观经济形势变化、政策调整等，仍可能导致基金净值大幅波动。例如2024年市场的多次探底和反弹，对基金净值产生了明显影响。
2. 行业风险：智能汽车行业竞争激烈，技术更新换代快。企业面临研发投入大、市场份额争夺等问题，可能导致相关股票价格波动，进而影响基金业绩。如行业内部分企业可能因技术创新不足或成本控制不佳，影响其盈利能力和股价。
3. 流动性风险：基金份额赎回量较大，若市场流动性不足，可能导致基金在调整投资组合时面临困难，无法及时变现资产，从而影响基金的正常运作和投资者的赎回效率。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。