鹏华基金：理解回撤，在波动中寻找投资韵律

若把投资比作航海，回撤恰似航行途中遭遇的风浪。正如老船长深谙潮汐规律，成熟的投资者也需理解这种"颠簸"背后的三重动因：

1. 获利了结压力：当市场短期涨幅过大，部分资金会选择“落袋为安”，引发技术性调整。

2. 政策或事件扰动：监管政策调整、外围市场波动、黑天鹅事件等，可能引发情绪波动。

3. 估值消化需求：部分板块短期估值过快上涨后，需要时间消化泡沫，资金转向更具性价比的领域。

面对这些波动，真正的投资智慧往往显现在应对策略中。通过一个生动的案例，来感受策略选择的力量：当基金净值从1元跌至0.8元又回归原点时，不同的操作选择会带来怎样差异化的结果？

假设投资者初始投入1000元持有1000份额，在净值波动至0.8元时：若保持观望，资产将完成"1元→0.8元→1元"的轮回，最终平局收场；但若在低谷时追加1000元，此时新增的1250份额与原有持仓叠加，平均成本将降至0.889元。当净值重返起点，这看似简单的“低位补仓”操作，转化出12.5%的收益空间。

这个看似枯燥的数字对比，揭示了两条重要的投资法则：

• 其一，对于优质资产而言，回撤恰似潮退后显露的珍珠，为理性投资者提供了以更低成本收集筹码的机遇；
• 其二，建立“金字塔式”的仓位管理机制，既能把握超额收益的阶梯，又能为意外波动留下缓冲地带。

正如冲浪者会根据浪高调整姿势，成熟的投资者也需要在估值水位变化时，动态调整持仓结构。

市场的潮汐从未停歇，当以更宏大的时空维度审视波动，回撤便不再是令人畏惧的深渊，而成为检验投资航向的罗盘。以闲钱投资筑牢安全边际，用定投节奏熨平情绪褶皱，让时间价值化解短期颠簸——这或许就是与市场波动和谐共处的最佳姿态。

（本文由鹏华基金供稿，以上信息仅供参考，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）

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